社區團購值多少錢?

大灃惠州家居館貨架獨家獲悉，美團、拼多多曾拋出數十億爭搶興盛優選控制權。一位業內人士對大灃貨架表示，此前興盛優選曾報價100億美金，而美團方面最終給出的價格是60億美金。

對此，興盛方面進行了否認。

大灃惠州家居館貨架雙方雖未談攏，但對社區團購第一王牌的估值逐漸付出水面。“基本上是在這個區間了，坊間傳說資本方(傳言中主要指今日資本)其實同意了，但興盛內部存在爭議，老岳(岳立華)自己也覺得應該再打一打。”前述爆料人士補充道。

大灃惠州家居館貨架隨后，美團、拼多多相繼進入興盛的大本營湖南，與其對峙。“王興說打興盛，黃崢也說打。打到最后花40億(美金)把興盛買下來。”一位接近美團的內部人士對大灃貨架表示，隨著另一家旗幟型社區團購十薈團股份進一步被阿里巴巴蠶食，興盛優選已成為互聯網和電商巨頭圍剿的最終陣地。

在大廠眼里，或者收購它，或者干掉它。一旦成行，社區團購的第一次世界大戰，就宣告結束了。

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被大廠沖擊的“興盛優選們”

對興盛優選、十薈團這樣的獨立平臺而言，巨頭入場帶來的沖擊是巨大的。

據36氪報道，在巨頭入場之前十薈團在武漢的毛利穩定在19%，但隨著美團、拼多多以及滴滴入局，“十薈團的毛利立馬掉了4、5個點。”而為了與巨頭抗爭，十薈團增加了對部分團長以及商品的補貼。“原先毛利20%的餅干補貼后毛利僅剩15%，但價格依舊難有優勢。”

一位業內高管亦對大灃貨架表示，在今年4、5月份大廠尚未入局時，公司是賺錢的。但10月份公司再度陷入了虧損。“美團、拼多多瓜分了大批流量，我們現在都很難過。”

作為賽道領頭羊，壓力來襲，興盛優選首當其沖。

一位接近興盛優選的內部人士表示，在美團、拼多多的沖擊下，除了湖南地區，興盛優選整體的GMV下降了30%到40%。“雖然美團、拼多多在后端履約的物流和供應鏈上不及興盛，但兩家企業的前端流量卻不容忽視。”

大灃惠州家居館貨架社區團購，儼然已經被互聯網大廠作為極其重要的業務場景，一躍成為成為2020年下半年的兵家必爭之地。一個月前，滴滴CEO程維首次在內部大會上公開表示：對橙心優選的投入不設上限，全力拿下市場第一名；黃崢在五周年內部講話中下了定論，買菜將是拼多多人的試金石；美團創始人王興不止一次在公司中高層會議中發話“這場仗一定要打贏。”

媒體報道顯示，在對應的金額投入上，據傳多多買菜的首批投入已達10億，且在持續加注。而在人力配置上，無論美團、拼多多，均在內部大力抽調人員，相當一部分員工甚至被強制轉崗到買菜業務。

一位美團員工告訴大灃貨架，自己所在的部門大部分員工就被強制轉崗了。在職場社交平臺脈脈上，被認證為拼多多的員工發帖，多多買菜正通過外部招聘以及內部轉崗擴充團隊。

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大廠困局：

100億本金，3年零回本

與此同時，十薈團以及興盛優選，卻被連續爆出新融資消息。11月30日，十薈團再度獲得1.96億美金的C3輪融資，由阿里繼續領投;12月1日，據稱興盛優選在尋求新一輪額度在2 億至 5 億美金的融資，融資完成后興盛優選的估值預計在50億美金左右。

一位在電商行業有多年從業經驗的人士告訴大灃貨架，這一賽道的戰爭是消耗戰，毫無疑問需要大量糧草，但此時披露融資的目的也很明顯，“賣個好價錢”。

對美團、拼多多而言，收購興盛優選的必要原因在于前者雖然掌控C端流量，但在涉及核心的供應鏈、物流倉儲體系的搭建上，都缺乏基因，而對此的投入則耗費巨大。

一位社區團購平臺的創始人表示，倉儲配送是社區團購最重的部分，資本要做好投入100億，且3年零回本的準備。

社區團購實際上是一個橫跨多個賽道的復合賽道，處于“死亡交叉”。在便利店、社區拼團、社交電商、生鮮電商、終端物流、外賣等多個領域，在過去數年間，既形成了菜鳥、美團等最后半公里的物流巨頭，更有耕耘數年卻尸骨無存的生鮮電商群雄。

在投入最大的倉配體系上，美團、拼多多和滴滴均仿照興盛優選搭建了“中心倉——網格倉——團長”的三級倉模式。為減少虧損，三家均采取加盟模式。大灃貨架了解到，大部分的加盟商目前尚未盈利，部分甚至出現虧損。

林立從10月開始承接了多多買菜網格倉至團長端的配送，但目前營收低于預期，他告訴大灃貨架，多多買菜針對網格倉加盟商的補貼分為訂單補貼以及點位費補貼。“訂單補貼的金額為6毛5一單，點位費補貼以覆蓋團長數計算每個團長補貼3毛2。”

他算過一筆賬，以每天10000單計算，每天的收入接近7000元，基本盈虧平衡。“很難做，賺不到錢。”他補充道。

一位美團網格倉物流加盟商則告訴大灃貨架，如今美團優選的日訂單在7000單，美團方面給的補貼是0.5元一件商品，但自己的成本包括500平的網格倉，算上司機、分揀員，自己每月還要倒貼5萬。據悉，現在無論是美團、多多買菜對網格倉加盟商都有倉庫面積的要求。

他還告訴大灃貨架，以前自己能拿到的補貼為0.7元一單，如今美團為了降低成本每單少了2毛。“看著過兩個月能不能沖到一萬單，不然就干不下去。”他表示。

多位接受大灃貨架采訪的加盟商均表示，目前“壓力巨大”。

“采取加盟的形式，算是把壓力轉嫁到了加盟商身上，想想如果大廠直接做物流，虧損會更加嚴重。跑馬圈地跑得越快，死得越快。”一位物流行業人士如此總結。另有業內人士將可能的結果描述為“加盟商干了5、6個月不賺錢，最后拿回加盟費走人。”

而隨著加盟商的盈利不及預期，后端的交付體驗也直接被影響。

林立告訴大灃貨架，一開始多多買菜在當地并未設有業務員。遇到商品破損、退款等售后問題，團長直接推給了送貨司機。“很多團長都不知道什么情況，等貨來了，多多買菜都找不到業務員處理。”

“加盟商和供應商不賺錢，還要給你送貨，長期又看不到希望，他們只能克扣成本，最終一定會影響C端的交付體驗。”一位行業前高管如此總結。

在投訴平臺“黑貓投訴”上，關于多多買菜的投訴多達291條，且投訴多集中在產品質量、退款延遲等售后服務上。

除此之外，買菜業務涉及大量采購，這又成了滋生腐敗的沃土。“不僅僅是采購，還有分揀等外包勞務，都存在造假風險。”一位前呆蘿卜員工對大灃貨架表示。

2019年11月，生鮮電商平臺呆蘿卜被傳資金鏈緊張，杭州分公司300多人近1800萬的工資被拖欠。隨后有媒體曝出，呆蘿卜采購額高達9000萬的采購部缺乏有效監管，人員外包也存在洗錢嫌疑。

大灃貨架獨家了解到，或是為了減少腐敗，拼多多和美團都將分揀等外包工作轉移給了供應商或加盟商。在合肥招募供應商時，拼多多和美團就明確要求供應商必須自行完成商品的分揀、加工。

物流倉儲的重模式導致三方加盟制，但短期難盈利影響加盟商的激情，進而導致用戶的交付體驗，疊加腐敗的可能，都意味著資本必須做好長期無法回收成本的打算。

“社區團購資產太重，實現盈利的前提是保證對供應鏈和后端配送方面的整合，而這是需要高度精細化管理的模運營才能實現，一切需要時間，需要磨合，至少需要3、5年，這對資本也是考驗。”一位業內高管表示。

收購成熟的獨立平臺，幾乎成為大廠最為取巧的一個選擇。而在獨立平臺中，以興盛對供應鏈及物流的把控能力最強。此前，興盛優選高管告訴大灃貨架，興盛融資的錢極少做補貼，主要來做自營物流。2020年7月，興盛拿到了騰訊、紅杉資本跟投的8億美金投資，這也是當時社區團購最大一筆融資。

而興盛優選的另一位重要人物，是CEO周穎潔。作為一位女性CEO，業界評價“行事低調、內心堅定”。11月30日，她在朋友圈的一段文字，可能也側面揭示了興盛優選創始團隊的心態。



圖：11月30日，在大兵壓境長沙時，周穎潔發了如上朋友圈

橫在這個問題面前的，既有垂直平臺與壟斷級平臺的市場博弈，更有創業英雄和資本巨鱷間的價值觀分歧。

03

“興盛優選”們的命運

多位業內人士向大灃貨架表示，在大廠面前獨立平臺只剩下兩條路：要么消亡，要么被大廠收購，后者是最好的結局。

“現在的形勢就變得很微妙，資本對于獨立融資的公司就非常謹慎，所以后者融資會變得異常艱難。”該業內人士亦告訴大灃貨架，曾經就有互聯網大廠找過自己談及收購。

而興盛優選是否會被收購，或者將被誰收購，將成為影響戰局的關鍵。

“至少美團、拼多多想要收購興盛的意向已經十分明顯了。”上述業內人士透露。目前興盛內部圍繞當下是否被賣存在嚴重分歧。

最新傳出的一輪融資興盛的估值已達50億美金，與此前傳出的美團60億美金收購，金額相對接近。

“不管誰拿下興盛優選，那么另外的獨立平臺就會成為其他互聯網巨頭爭搶的對象，收購潮無法避免。”上述人士表示。

對此。一位接近興盛的業內人士認為，對興盛的收購預計在半年內會有結果。

“一是已接近年末，公司要做財務報表，還要做明年預算；二是每年的3月到8月，是生鮮消費市場的淡季，流量下滑是必然的，興盛會承受銷售壓力；三是夏天一到，生鮮的損耗變大，而對冷鏈物流的投入又是巨大的耗費，這些都是興盛要考慮的。”

“最晚可能是明年年中，就會有結果。”他補充道。

而在興盛背后，獨立平臺公司還有食享會、十薈團以及同程生活等。而興盛的走向，極有可能會攪動近兩年社區團購最大的漩渦。

對于收購，部分獨立平臺則是持歡迎態度的。“我倒很期待自己公司能賣一個好價錢。”一位創始人直言。

在流量嚴重內卷化的電商市場，興盛優選可能是第一個被眾多巨頭圍攻的垂直電商，但顯然，這并不是最后一個。