大灃深圳玩具貨架快訊：日前，成立9年的快手正式向港交所提交招股書，沖刺“中國短視頻第一股”。

招股書顯示，截至2020年6月30日，快手營收為253億元，凈虧損達63億元。快手月活躍用戶數為7.76億，日活躍用戶數為3.02億，日均使用時長超過85分鐘，2020上半年電商交易總額1096億元。

大灃深圳玩具貨架IPO前，快手聯合創始人、董事長兼CEO宿華持股12.648％，快手聯合創始人、首席產品官程一笑持股10.023％，騰訊持股21.567％，五源資本持股16.657％。

半年花了132.85億元，但效果不甚理想

招股書顯示，截至2020年6月30日，快手已經是全球最大的直播平臺（以打賞流水及直播平均月付費用戶計算）、全球第二大短視頻平臺（以平均日活躍用戶數計算）、全球第二大直播電商平臺（以商品交易總額計算）。

而從近三年營收和凈利潤來看，快手業務一直處于高速增長狀態。2017年至2019年，快手營收分別為83.40億元、203.01億元、391.20億元，經調整利潤分別為7.77億元、1.82億元、12.3億元，一直處于盈利狀態。

今年上半年，快手營收253.21億元，同比增長48.27%，但凈虧損為63.48億元，同比下降425%，首次打破盈利局面。究其原因，快手銷售和營銷支出較高，高達132.85億元，同比增長354.1%，占總收入的比重達到52.5%。這其中，快手極速版及其他應用的營銷開支占據了重要部分。

大灃深圳玩具貨架快手在招股書中表示，快手極速版及其他應用的營銷開支占2019年及截至2020年6月30日止六個月推廣及廣告開支的重要部分。

招股書同時透露，在巨大的營銷推動下，快手中國應用程序及小程序日活躍用戶數為3.02億為3.02億。值得注意的是，今年2月，快手大數據研究院發布的《2019快手內容報告》顯示，快手日活在2020年初已突破3億。也就是說，快手高達132.85億元的營銷費用支持，并未對用戶增長方面做多大貢獻，轉化率十分不足。

值得注意的是，截至今年8月，包括抖音火山版在內，抖音日活躍用戶數已經超過6億。快手通過燒錢來換取用戶的做法，并未帶來較大的增長，未來效果如何，仍需驗證。

直播貢獻收入占大頭 電商依賴程度大

從營收構成來看，快手主營業務主要為直播、線上營銷服務和其他業務，2019年這三者業務占總營收的比重分別為86.9%、13%和0.1%，今年上半年，這一占比調整為68.5%、28.3%和3.2%。

不過，雖然直播業務營收占比進一步下降，但仍是快手的主要收入來源。2017年至2019年，快手直播業務收入分別為79億元、186億元、314億元。2017年，快手95.3%的收入來自于直播業務。今年上半年，快手直播業務收入173億元，占比降至68.5%。

大灃深圳玩具貨架值得注意的是，快手從2016年開始涉足電商業務，原本是為了滿足快手視頻評論中消費者的交易訴求，承擔交易工具的角色。從2018年6月開始，快手加快了電商業務布局力度。

據快手電商運營負責人介紹，加快的原因主要是：一、快手流量大，這使得電商體量發展會非常快；二、私域流量保護較好，用戶更相信所關注的生產者，促進交易之間的信任；三、直播是快手平臺很大的流量來源。

從數據來看，快手電商2018年年尾兩個月成交賣家為數十萬，成交商品數量達到百萬級，雙11、雙12訂單數均超過千萬，高峰期電商成交額以億級計。招股書顯示，2018年至2020上半年，快手促成電商交易額分別為0.97億元、596億元、1096億元。

大灃深圳玩具貨架而就直播帶貨來說，招股書中，該業務與網游、其他增值服務并入“其他業務”，在上半年收入8.1億元，占比僅為3.2%。

對于今年的電商交易額，據36氪報道，在得知抖音電商今年的交易總額目標為2000億后，快手將原先的1000億年內目標整至2500億。今年上半年，快手電商交易額完成1096億元，在下半年，快手需完成約1400億的交易額，才能達到全年目標。

而在電商業務方面，快手過度依賴頭部主播。數據顯示，2019年，快手主播辛巴及其家族的直播帶貨GMV133億，占到快手平臺的22.32%。而截至11月6日，辛巴在直播帶貨榜月榜上以13.14億元銷售額位居首位，總銷量為1268.8萬，第二名銷售額達12.35億人民幣，為辛巴旗下主播蛋蛋。

在直播業務下降的同時，快手也在積極拓展線上營銷、其他業務（電商、游戲）等。招股書顯示，快手線上營銷業務今年上半年收入為72億元，同比增長222.5%，占比28.3%，三年復合增長率達到336%，不過與抖音仍有較大差距。。

相關數據顯示，抖音2019年廣告收入600億元，2020年目標900億元。快手2020年目標廣告收入400億元，與抖音之間的差距為500億元。

大灃深圳玩具貨架就其他業務來看，2020年上半年快手收入253億元，但其他服務收入僅為8.1億元。

有業內人士表示，快手直播的用戶付費率和ARPU（每個用戶平均收入）都在下滑，在直播之外，快手需要尋找第二條增長曲線，進一步拓展短視頻服務和電商業務。而在電商領域，快手仍過度依賴大主播IP，中腰部主播的話語權較小，貢獻率也較低。而品牌方投放需求，也要考慮粉絲的匹配度問題。

值得注意的是，在用戶規模上，截至11月，抖音日活用戶已達6億。而在直播電商領域，淘寶直播又是一座難以撼動的大山。

在面臨市場擠壓時，通過上市獲取更多資本加持，從而拓展用戶和市場規模，能幫助快手降低被碾壓的風險。而沖刺“中國短視頻第一股”，快手箭在弦上，不得不發。